中密控股300470）5月8日发布投资者关系活动记录表，公司于2023年5月8日接受7家机构调查与研究，机构类型为基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

  问：公司近来感受增量市场之间的竞争激烈吗？增量市场的竞争是否会导致增量业务毛利率波动比较大？存量业务的毛利率水平能否维持？总的来看，公司怎么样看待今年的毛利率水平？

  答：目前密封市场的竞争格局已相对来说比较稳定，新上大型项目对供应商有更高、更全面的要求，通常只考虑少数几家综合能力较强的公司作为密封产品主要供应商，低价竞争策略的有效性逐渐降低，并且在目前进口替代的大背景下，客户通常都有比较强烈的进口替代意愿，许多大型项目虽然在开车时采用的国外产品，但在开车后很快就会进行进口替代，以防范未来可能出现的供应风险，因此国外竞争对手也逐渐改变了以往采取的“低价增量业务+高价存量业务”模式。增量市场的竞争格局使得公司增量业务的毛利率整体较为稳定，只有个别项目的毛利率波动较大。另外，增量业务的毛利率也受到增量业务订单结构的影响，今年我们感受到炼油市场有一定回暖，炼油装置里低毛利的泵用密封辅助系统对今年的毛利率有某些特定的程度的负面影响，但是今年新上的乙烯装置应该也会比较多，乙烯装置里占比较多且毛利较高的的压缩机干气密封会带动毛利率的提升，且乙烯装置里泵用密封的毛利也高于炼油装置里的泵用密封，叠加毛利率较高的国际业务增长，我们判断今年公司增量业务的毛利率水平应该稳中略有上升。存量业务的价格波动小，毛利率通常稳定维持在较高水准。所以综合看来，我们判断公司今年整体的毛利率应该会维持在相对来说比较稳定的水平。

  答：国内机械密封在石化板块的增量市场集中度比较高，公司在石油化学工业领域增量市场占有率基本能达到60%以上。这是因为新上大型项目对密封的要求慢慢的升高，对密封供应商也有更高、更全面的要求，通常只考虑少数几家综合能力较强的公司作为密封产品主要供应商，具有综合优势的头部企业获得的市场占有率会逐渐增加。

  答：依据公司对市场的感受来看，国内石油化学工业领域目前进入了比较平稳发展的时期，大型项目不再像前些年那么普遍，更多的是关键、补短板、具有战略意义的项目。这还在于国内石油化学工业领域前端产能比较饱和，建设高峰期基本已过，去年新上的项目中炼油项目相对较少，乙烯等化工项目较多。但我国在乙烯为龙头的化工领域和后端精细化工领域依然落后于发达国家,未来发展的潜在能力很大。另外，炼油装置中仍有大量的老旧产能，未来依然有先进产能代替老旧产能的需求。

  答：从现阶段的情况去看，今年主要的增长点，第一是对公司具有传统优势的石油化学工业领域，由于经济活跃度比较高，公司认为国内的增量市场应该会维持在相对来说比较稳定的水平，随公司前期增量业务逐步转化为存量业务,公司存量业务会保持小幅稳定增长，公司在该领域相应也会维持一个相对高位的稳定业绩。第二是国际业务，国际业务2022年的收入创新高，收入连续几年保持了50%以上的增速，大量的在手订单也为今年国际业务的持续增长奠定了基础，国际业务的增长会是未来公司业务增长中最重要的一块。第三是核电领域，在当前国内外政策和形势下，核电的发展的潜在能力非常大，公司是国内核电密封产品的佼佼者，近两年在核电领域的市场拓展很快，逐步取得了很多类型的试用、研发订单,从去年和今年一季度以来的情况去看，核电领域带来的增长值得期待。另外，造纸、制药、水处理等新拓展的领域应该也会为业绩增长带来一定助力; 中密控股股份有限公司主要是做各类机械密封及其辅助（控制）系统的设计、研发、制造和销售，并为客户提供技术咨询、技术培养和训练、现场安装、维修等全方位技术服务。公司的基本的产品为机械密封、干气密封、橡塑密封、机械密封辅助系统、密封产品修复、零配件。公司已与中石化、中石油、中海油、国家石油天然气管网集团、国家能源集团、中国中煤能源601898）集团、中核集团、中广核集团、中国中铁601390）集团、中国交通建设集团、万华集团、恒逸集团、三一集团以及国内外著名的主机厂西门子、沈鼓集团、陕鼓集团、苏尔寿、嘉利特荏原、大连深蓝、北京航天石化技术装备工程公司等建立了长期稳定的合作关系。

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